{"id":17436,"date":"2021-02-09T09:57:23","date_gmt":"2021-02-09T09:57:23","guid":{"rendered":"http:\/\/fundacionmicrofinanzasbbva.org\/revistaprogreso\/?p=17436"},"modified":"2021-02-15T16:20:23","modified_gmt":"2021-02-15T16:20:23","slug":"circular-2-2020-comision-nacional-del-mercado-valores-cnmv","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.fundacionmicrofinanzasbbva.org\/revistaprogreso\/en\/circular-2-2020-comision-nacional-del-mercado-valores-cnmv\/","title":{"rendered":"Publicidad de productos y servicios de inversi\u00f3n"},"content":{"rendered":"
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El pasado 13 de noviembre se public\u00f3 la Circular de la Comisi\u00f3n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) sobre publicidad de los productos y servicios de inversi\u00f3n para desarrollar las normas, principios y criterios a los que debe sujetarse la actividad publicitaria de los servicios y productos de inversi\u00f3n.<\/p>\n

Esta Circular, que emula a la Circular 4\/2020 del Banco de Espa\u00f1a comentada en Progreso 23<\/a> referida a los productos y servicios bancarios, desarrolla los criterios a los que debe atenerse la actividad publicitaria de productos y servicios de inversi\u00f3n, de acuerdo a lo previsto en la Orden EHA\/1717\/2010, adaptando el marco normativo a la evoluci\u00f3n del sector publicitario.<\/p>\n

\u00c1mbitos de aplicaci\u00f3n de la norma<\/b><\/p>\n

La actividad publicitaria sujeta a esta Circular es aquella dirigida a inversores residentes en Espa\u00f1a en la que se ofrezcan instrumentos financieros[1]; servicios de inversi\u00f3n, dep\u00f3sitos estructurados, servicios de las Plataformas de Financiaci\u00f3n Participativa (PFP) y cualesquiera otros sometidos a la supervisi\u00f3n de la CNMV, entre otros.<\/p>\n

Por lo que respecta a los sujetos obligados, quedan sometidos al cumplimiento de la norma, entre otras, las empresas de servicios de inversi\u00f3n, las entidades de cr\u00e9dito, las sociedades gestoras de instituciones de inversi\u00f3n colectiva y las plataformas de financiaci\u00f3n participativa. Adem\u00e1s, tambi\u00e9n ser\u00e1n sujetos obligados las sucursales en Espa\u00f1a de este tipo de entidades que est\u00e9n autorizadas en un Estado miembro de la Uni\u00f3n Europea o en un tercer Estado y aquellas que est\u00e9n autorizadas en un Estado miembro de la Uni\u00f3n Europea, cuando operen en Espa\u00f1a mediante un agente establecido en territorio nacional.<\/p>\n

Control de la publicidad<\/b><\/p>\n

La Circular regula el contenido y formato del mensaje publicitario, que deber\u00e1\u00a0 respetar las condiciones de licitud establecidas en las normas reguladoras de la publicidad de general aplicaci\u00f3n[2]. Al dise\u00f1ar las campa\u00f1as de publicidad, deber\u00e1 tenerse en cuenta la naturaleza y complejidad del producto o servicio ofrecido, las caracter\u00edsticas de los medios de difusi\u00f3n utilizados y el p\u00fablico al que se dirijan.<\/p>\n

Adem\u00e1s, las entidades que realicen actividades publicitarias sobre los productos y servicios regulados en la Circular, deber\u00e1n establecer una pol\u00edtica de comunicaci\u00f3n comercial que incluya procedimientos y controles internos adecuados para garantizar el cumplimiento de lo previsto en esta norma.<\/p>\n

Principios y criterios<\/b><\/p>\n

La norma contiene un Anexo en el que se establecen los principios y criterios a los que debe ajustarse la actividad publicitaria. En primer lugar, se recuerda que la publicidad ha de ser clara, imparcial y no enga\u00f1osa. Para ello, ha de utilizarse un lenguaje sencillo y f\u00e1cil de comprender evitando la omisi\u00f3n de informaci\u00f3n relevante o la inclusi\u00f3n de informaci\u00f3n ambigua. En concreto:<\/p>\n